КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Корпоративные облигации (Векселя). Компании продают свои долговые обязательства на общем фондо-вом рынке точно так же, как они продают свои акции. Компания может быть чрезвычайно гибкой в вопросе о том, какую сумму она хочет занять и какой процент будет выплачивать по этой сумме, однако, в то же время она должна обеспечить привлекательность своих бумаг для инвесторов, иначе их просто никто не станет по-купать. По корпоративным облигациям, как правило, выплачивается более высокий процент, потому что для них существует риск того, что компания обанкротится и объявит дефолт по своим долговым обязательствам, в отличие от правительства, которое может просто напечатать больше денег, если они ему действительно так уж понадобятся. Высокодоходные облигации, также известные как "мусорные" облигации, - это бумаги корпораций, чье кредитное качество не дотягивает до инвестиционного рейтинга. Некоторые корпоративные облигации называются конвертируемыми облигациями, поскольку их можно конвертировать в акции компа-нии, в случае выполнения определенных условий.

Механизм
Если одалживая свои деньги вы не хотите использовать банк в качестве посредника и вас не устраивает раз-мер дохода, предлагаемый правительством США по его обязательствам, вы можете дать в долг различным корпорациям. В этом случае вы становитесь держателем корпоративных векселей. Вексель является обо-юдовыгодным инструментом, поскольку между вами и корпорацией нет посредников (банков), поэтому вы оказываетесь единоличным получателем всех выплат.

Как и всякий инструмент с фиксированным доходом, корпоративный вексель дает вам право получить вып-лату в размере номинала (обычно кратен $1,000 или $5,000) по окончании срока действия, а также регуляр-но (обычно, дважды в год) получать выплаты в размере, установленном в момент выпуска векселя (в процен-тах от номинала).

Доход по корпоративным векселям не зависит от того, насколько успешно корпорация, продавшая вам свой вексель использует полученные средства.

Риск
Любой финансовый инструмент с фиксированной доходностью основан на независимости размера вознаг-раждения кредитора от результатов использования кредита заемщиком. Риск недополучения вознагражде-ния и невозвращения кредита возникает только в случае банкротства заемщика. Другими словами, вы риску-ете потерять свои средства вложенные в корпоративные векселя только в случае объявления соответству-ющей корпорации банкротом. В этом случае материальные претензии удовлетворяются в следующем поряд-ке - Налоговая Служба США, кредиторы (т.е. вы, как держатель векселя), акционеры.

Доходность
Доходность корпоративных векселей в среднем выше доходности Treasuries. Привлекательной стороной корпоративных векселей является их довольно высокая надежность при значительно более высоком по сравнению с другими долговыми инструментами уровне доходности.